佰利聯未來業績提升主要看鈦白粉景氣上行,價格向上,包含四個方面的判斷:
(1)國外經濟環境好轉,外需強勁,出口形勢大好。2014年1-7月中國鈦白粉出口量達32.8萬噸,同比增長54.0%,預計全年出口達60萬噸。2015年中國出口的主要國家美國、印度等經濟加快復蘇,利于中國產品出口。
(2)國內產能延緩,供給增加受限。2013年國內產能為303萬噸/年,開工率71%。2014年基本沒有新增有效產能,開工率將達81%左右。
(3)行業庫存低位。據調研了解,經過2014年前3個月的去庫存,鈦白粉生產廠商、經銷商等庫存不高。
(4)內外價差巨大。國內硫酸法產品質量提升,獲得跨國涂料等公司的認可,而產品價格比國外的產品低7000元/噸,價差存在縮小的可能。
佰利聯擁有年產60萬噸硫酸配套產能,并通過產品循環再利用,大大降低成本,目前生產成本僅為9000元/噸,目前出口比例達50%。