【市場綜述】

　　本周鈦金屬市場呈現(xiàn)“上游挺價(jià)、下游謹(jǐn)慎”的分化格局。海綿鈦受成本支撐及部分工廠庫存偏緊影響，部分企業(yè)報(bào)價(jià)上調(diào)2000元/噸，導(dǎo)致0級(jí)海綿鈦主流價(jià)格攀升至54,000元/噸，但下游對(duì)高價(jià)接受度有限，成交僵持，成交價(jià)格大多為之前簽訂的價(jià)格。鈦材及加工品方面，鈦板、鈦管等產(chǎn)品價(jià)格持穩(wěn)，TC4鈦錠報(bào)價(jià)67,000-68,000元/噸，純鈦鈦錠58,000元/噸，市場以剛需采購為主，企業(yè)訂單穩(wěn)定，鈦制設(shè)備制造廠家開工率降至80%以下。

　　【風(fēng)險(xiǎn)提示】關(guān)注5月20日美國對(duì)華鈦制品關(guān)稅復(fù)審結(jié)果，可能引發(fā)市場短期波動(dòng)。市場普遍預(yù)期可能下調(diào)或暫停部分關(guān)稅，這將直接影響鈦材出口價(jià)格和貿(mào)易量。若關(guān)稅下調(diào)，國內(nèi)高端鈦材企業(yè)出口訂單有望增加；但若維持高關(guān)稅，鈦制品出口成本壓力將加劇，可能導(dǎo)致國內(nèi)廠商庫存周期延長至20天以上。

　　【細(xì)分產(chǎn)品價(jià)格走勢】

　　1.海綿鈦：高端訂單需求支撐0級(jí)海綿鈦價(jià)格上行，但2級(jí)海綿鈦因化工領(lǐng)域需求疲軟，價(jià)格滯漲于49,000-51,000元/噸。部分企業(yè)暫緩報(bào)價(jià)，觀望情緒濃厚。

　　2.鈦鑄錠：TA1鈦錠價(jià)格維穩(wěn)于58,500元/噸，TC4鈦錠因航空航天訂單增量，價(jià)格微漲0.5%至67,000元/噸。

　　3.鈦板/鈦卷帶：熱軋板材均價(jià)70元/Kg，熱軋卷帶受成本傳導(dǎo)影響小幅上漲1.4%，但終端電廠設(shè)備招標(biāo)延遲抑制漲幅。

　　4.鈦合金：高端鈦合金（如Ti-6Al-4V）因醫(yī)療植入物及3C電子需求增長，價(jià)格堅(jiān)挺，3D打印鈦粉報(bào)價(jià)上漲，周漲幅3%。

　　5.鈦管/鈦棒材：鈦管價(jià)格持平于125元/Kg，棒材因庫存壓力微跌0.8%。

　　【供需與成本驅(qū)動(dòng)因素】

　　1.供給端：海綿鈦產(chǎn)能釋放加速，2025年預(yù)計(jì)產(chǎn)量超28萬噸，但短期鎂錠價(jià)格反彈及四氯化鈦供應(yīng)緊張推高成本。

　　2.需求端：航空航天（占比19%）及醫(yī)療領(lǐng)域（年消費(fèi)量增長12%）需求強(qiáng)勁，但化工（占比50%）及傳統(tǒng)制造業(yè)訂單疲軟拖累整體市場。

　　3.庫存：海綿鈦社會(huì)庫存環(huán)比增加5%，鈦材企業(yè)原料備貨周期縮短至10天，顯示謹(jǐn)慎心態(tài)。

　　【下周市場預(yù)測】*

　　1.海綿鈦：高價(jià)抑制成交，預(yù)計(jì)0級(jí)海綿鈦價(jià)格區(qū)間53,500-55,000元/噸，部分企業(yè)或回調(diào)報(bào)價(jià)以促成交。

　　2.鈦合金：3D打印及消費(fèi)電子需求支撐高端產(chǎn)品價(jià)格，TC4鈦錠或穩(wěn)中小漲至68,500元/噸。

　　3.鈦材加工品：鈦板、鈦管等大宗產(chǎn)品受制于終端去庫存，價(jià)格延續(xù)弱穩(wěn)，跌幅控制在1%以內(nèi)。

　　4.風(fēng)險(xiǎn)提示：若鈦精礦價(jià)格進(jìn)一步下跌（當(dāng)前1805元/噸，周跌1.1%），可能引發(fā)產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格連鎖下行。

　　【行業(yè)熱點(diǎn)聚焦】

　　1.技術(shù)突破：國內(nèi)15噸電子束熔煉爐投產(chǎn)，提升航空鈦材純凈度，國產(chǎn)大飛機(jī)鈦合金自給率突破70%。

　　2.新興應(yīng)用：寧德時(shí)代鈦合金電池殼體量產(chǎn)，推動(dòng)新能源汽車用鈦需求年增25%。