2014年1-9月有色金屬板塊運行綜述：2014年是牛市行情，前三季度有色板塊環比漲幅第十（2014年9月收盤價與2013年12月收盤價比較）。就目前而言，仍然看多基本金屬價格，但是資源股的估值相對較高，我們更傾向于推薦產業升級的加工股。

　　基本金屬價格走勢仍偏震蕩，看好鋁價。基本金屬價格走勢仍以震蕩為主，因此仍應采取自下而上的選股策略。中長期堅定看好加工股，新疆眾和、精誠銅業、銀邦股份。需求向好、供給收縮、流動性寬松等利好推升鋁價，看好云鋁股份，建議關注中國鋁業。

　　貴金屬短期震蕩向下，中長期觸底反彈可期。短期內價格在美國QE完全退出和明年美聯儲提前加息預期增加的利空影響下仍將延續震蕩向下走勢。但金價已明顯處于底部，中長期在利空出盡以及流動性寬松的背景下或出現翻轉機會。銀泰資源兼具銀、鉛鋅概念，資源稟賦好。貴研鉑業環保概念，汽車尾氣催化劑需求向好。

　　稀有金屬板塊：新能源汽車產業鏈及軍工板塊。鋰電：天齊鋰業復牌帶動碳酸鋰上游投資熱情。磁材：稀土價處低谷，同時下游訂單不斷增加。此外，近期軍工板塊投資熱情升溫，通過軍備下游需求占比，推薦4大軍工材料股：云南鍺業（鍺價堅挺），西部材料（航鈦彈性龍頭）、東方鋯業（核電）和博云新材（大飛機）。