污染事件引發(fā)關(guān)注：近日任志強發(fā)布新浪微博稱，攀渝鈦業(yè)存在排污問題，鈦白粉生產(chǎn)企業(yè)的環(huán)保問題再次引起社會關(guān)注。鈦化工屬于高污染、高耗能行業(yè)。以可比口徑計算，國內(nèi)鈦白粉行業(yè)每萬元產(chǎn)值的工業(yè)廢水排放量、廢氣排放量、二氧化硫排放量，分別是化工行業(yè)平均水平的3.85、1.03、2.13倍，是全部工業(yè)行業(yè)相應(yīng)指標的3～8倍。

    供需失衡導致鈦白粉價格下跌：鈦白粉主要應(yīng)用于涂料、塑料、造紙等領(lǐng)域。受房地產(chǎn)調(diào)控影響，鈦白粉下游需求增速近年來有所放緩。而鈦白粉產(chǎn)能卻由2009年的150萬噸上升至2012年278萬噸，復合增長率為22.8%。產(chǎn)能過剩加劇導致鈦白粉價格自去年以來大幅下跌，跌幅高達30%。目前全行業(yè)處于虧損局面，僅有部分龍頭企業(yè)處于盈虧平衡線。

    行業(yè)結(jié)構(gòu)待升級：鈦白粉產(chǎn)能過剩主要表現(xiàn)為結(jié)構(gòu)性過剩，低端產(chǎn)品較多而高端產(chǎn)品匱乏。2010年全球鈦白粉總產(chǎn)能約為600萬噸。前五家供應(yīng)商掌握了全球總產(chǎn)能的64%。而其余36%的市場份額，絕大多數(shù)位于中國。中國約有60多家鈦白粉企業(yè)，產(chǎn)能超過10萬噸的僅山東東佳、佰利聯(lián)、四川龍蟒、金浦鈦業(yè)等，產(chǎn)能集中度非常低。低水平重復建設(shè)造成產(chǎn)能過剩，給國內(nèi)市場帶來低端市場競爭混亂和惡性經(jīng)濟循環(huán)，而高端產(chǎn)品卻還要依賴進口。今年以來國際鈦白粉生產(chǎn)巨頭紛紛搶占國內(nèi)市場，給本已艱難的鈦白粉市場不小的沖擊。據(jù)海關(guān)統(tǒng)計，上半年鈦白粉累計進口9.15萬噸，同比增加了11.3%；而出口方面卻呈現(xiàn)不斷下降的趨勢：上半年累計出口17.57萬噸，同比減少了22.8%。

    同時進口價格長期高于出口價格顯示國內(nèi)對高端鈦白粉需求的剛性。目前行業(yè)結(jié)構(gòu)特征倒逼產(chǎn)業(yè)升級，低端產(chǎn)能逐步去化。

    環(huán)保升級加速行業(yè)去產(chǎn)能：傳統(tǒng)硫酸法污染物的治理成本高達噸產(chǎn)品1900元，而氯化法污染較小，治理成本僅為噸產(chǎn)品800元。由于目前國內(nèi)鈦白粉行業(yè)普遍虧損，企業(yè)普遍無力承擔治污成本。而對于業(yè)內(nèi)眾多中小企業(yè)而言，更加難以一次性支付環(huán)保設(shè)備的高投入。國家相關(guān)部門已經(jīng)在考慮出臺相關(guān)環(huán)保政策，對于環(huán)保措施已經(jīng)比較完善的龍頭企業(yè)而言影響較小，而對于業(yè)內(nèi)眾多中小企業(yè)將形成較大沖擊。因此我們判斷隨著環(huán)保升級，鈦白粉行業(yè)勢必將如果歐美地區(qū)經(jīng)歷去產(chǎn)能化過程，行業(yè)集中度快速提升，有話語權(quán)的龍頭企業(yè)逐步出現(xiàn)。

    火電廠脫銷倒計時，拉動鈦白粉需求：全國燃煤火電廠需在2014年7月之前，氮氧化物最高排放限值降低至100mg/m3，估計2013年至2014年上半年全國脫硝設(shè)備裝機需求量將有6.6億千瓦，需要脫硝催化劑52.8萬立方米。

    目前主流的脫銷催化劑是釩鈦系列催化劑，每立方米需要消耗鈦白粉0.8噸，按此計算到2014年7月之前，共需要消耗42.24萬噸。因此，火電廠脫銷將在今明兩年顯著拉動鈦白粉的需求。