二季度以來，在龍頭企業領漲下，國內鈦白粉市場迎來一波向上行情，不少上市公司上調半年業績預期。分析機構認為，新的鈦白粉行業準入條件有望年內實施，在環保政策趨嚴、海外需求復蘇、成本支撐等因素的助推下，我國鈦白粉行業或將出現新一輪洗牌，相關上市公司表現值得關注。

　　海外需求上升龍頭企業率先漲價

　　研究數據顯示，4月11日至7月10日，國內鈦白粉價格持續弱漲，經過4次拉漲后，平均報價已經從12996元/噸漲到13464元/噸，漲幅為3.60%。

　　隨著美國經濟復蘇，北美市場需求提升，國際鈦白粉市場行業好轉導致出口旺盛，這成為推漲鈦白粉價格的主要因素之一。海關總署提供數據顯示，2014年5月，中國鈦白粉出口量為5.12萬噸，同比增長54.93%;今年前5個月，國內鈦白粉出口約22.5萬噸，同比增長超過50%。

　　在海外巨頭和國內龍頭企業集體提價的刺激下，華中、華東等區域價格日前再度上漲。7月7日起，山東兩家鈦白粉企業同時將國內銷售價格上調300元/噸，涉及年產能26萬噸;國內最大的鈦白粉廠商四川龍蟒也于近期再度上調價格。業界分析，四川龍蟒為國內鈦白粉價格的風向標，因此存在引發其他企業跟漲的可能。

　　除國內企業外，海外巨頭杜邦和石原近期也宣布了漲價，從7月1日起亞太地區售價分別上調100美元/噸、200美元/噸。

　　對此，業界人士表示，目前國內房地產等行業仍處于低迷狀態，此輪鈦白粉漲價主要由海外需求回暖所致。海外需求上升，跨國公司率先宣布漲價，而出口需求有助于消化國內廠家的庫存，也讓國內廠商有了跟漲的底氣，因此國內龍頭企業產品價格應聲上調。

　　據研究機構預測，未來5年全球鈦白粉年需求仍將保持3%以上增長速度，亞太地區增速有望超過6%。

　　鈦白粉分析師楊遜表示，目前鈦白粉價格整體底部特征明顯，經過短時間的整固蓄勢，震蕩爬坡或成后市運行的主基調，2014下半年鈦白粉價格水平或高于上半年。

　　政策或將出臺行業整合值得期待

　　盡管海外需求支撐起鈦白粉價格上，但國內需求低迷仍使得鈦白粉后市漲價乏力。2000～2013年，我國鈦白粉年產能由34萬噸增長到293.5萬噸，年產量由31萬噸增長為215.5萬噸，接近全球產量的一半。而2013年我國鈦白粉表觀消費量約為169萬噸，同比僅增長1.19%，行業整體呈現出產能過剩的局面。

　　對此，楊遜認為，4月至今，盡管市場總體上揚，但是龍頭企業的調價影響力正在逐漸減弱，跟漲的廠商越來越少，反映出國內鈦白粉行業低端產能過剩局面仍然嚴重。

　　行業分析機構認為，除海外需求推動之外，下半年鈦白粉行業還面臨積極因素，污染防治和行業準入兩大重要政策有望正式出臺，這將助推行業整合，利好龍頭企業。

　　目前，我國鈦白粉主要采用硫酸法生產工藝，耗能高、排放大，污染物的治理成本為噸產品1900元，在目前行業利潤微薄、80%鈦白粉企業虧損。氯化法生產工藝相對環保，產品質量較高，但是核心技術被國外巨頭壟斷，國內目前只有錦州鈦業等少數家公司擁有氯化法生產線。

　　近日有消息稱，由工信部牽頭修訂的《鈦白粉行業準入條件》年內或將出臺。中國涂料工業協會鈦白粉行業分會秘書長郭欣榮在接受媒體采訪時表示，新修訂的《鈦白粉行業準入條件》重在控制增量，優化存量，傳統硫酸法產能將受到嚴格約束。

　　有業界人士認為，國家相關環保、產業政策的落地，能限制新增產能、淘汰過剩產能，通過環保門檻迫使一些中小企業退出。信達證券研報預計，2015年行業新增產能將因此受到限制。

　　此外，《鈦白粉工業污染防治技術政策》也有望于2014年出臺。業界人士分析認為，隨著行業法規政策的出臺，屆時將對生產工藝、資源配置與資源回收利用、生產規模等予以嚴格要求，大幅提高行業門檻，鈦白粉行業整合的步伐將逐步加快。

　　錦州鈦業有限公司總經理助理劉國興在接受媒體采訪時認為，隨著國家相關環保、產業政策落地及殘酷市場競爭推動，未來5年中國鈦白粉行業將迎來大范圍重組、整合，促使鈦白粉行業進入良性整合、發展階段。

　　上調中報預期下半年行情有望延續

　　鈦白粉板塊企業的業績表現和下半年走勢值得關注。目前，佰利聯和金浦鈦業定增已獲證監會受理，也是最受關注的上市公司，其他鈦白粉概念股包括中核鈦白、安納達等。

　　西南證券發布的研究報告認為，鈦白粉新產能投放時間窗口接近9月份，因此市場貨源緊張將使得漲價更加易于傳導。目前全行業處于虧損狀態，行業內有極大的漲價動力，建議三季度鈦白粉漲價，相關公司三季報業績將環比改善，建議關注金浦鈦業、佰利聯、中核鈦白、安納達。

　　據了解，佰利聯鈦白粉產量設計能力8萬噸，擁有30萬噸的硫黃制酸和鈦白粉配套，公司雪蓮牌鈦白粉遠銷20多個國家和地區。2013年，公司鈦白粉生產12.7萬噸，銷售13.02萬噸。

　　該公司于7月10日發布半年度業績預告修正公告，2014年1～6月歸屬于上市公司股東的凈利潤預計為315.14萬～393.93萬元修正為盈利900萬～1400萬元。公司表示，2014年第二季度公司主導產品鈦白粉產銷量增加，產品價格止跌并緩慢回升，因此公司上半年經營業績超出預期。

　　金浦鈦業公司全資子公司南京鈦白是國內最早生產鈦白粉的企業之一，也是最早研制、生產高檔金紅石鈦白粉和化纖鈦白粉的企業之一。目前該公司已成為國內大型硫酸法鈦白粉生產企業和行業骨干企業，其鈦白粉產品共有NA、NR兩大系列十余個品種。2013年該公司實現營業收入8.42億元，凈利潤9679.22萬元。

　　7月7日，安納達發布上半年度業績預告修正公告，修正后公司虧損1600萬～1800萬元，而上年同期虧損2209萬元。公司表示，此次業績修正的主要原因是，二季度鈦白粉市場行情有所好轉，銷售價格止跌回升，毛利率有所提高;公司4萬噸/年致密復合膜金紅石型鈦白粉技改項目投產以來，裝置運行良好;上半年公司產品產量、銷售量、營業收入較上年同期較大幅度增加。