2015年12月國內出口大超預期：在經歷了去年下半年的深度調整之后，全球鈦白粉行業開始了觸底反彈，在2015年12月海外鈦白粉巨頭上調 2016年的價格后，國內企業在進入新年后也不斷上調報價。目前看來主要是出口因素帶動，2015年12月鈦白粉出口達到了歷史最高的5.58萬噸，在國內需求一般的背景下，為國內整個行業注入了強心劑。
春節后產品仍有提價空間:此次行業調價的背景有點類似于2014年，同樣是淡季開始提價，同樣是在海外提價之后不久跟隨，也同樣可能是由于出口帶動。在2015年海外產能有30萬噸退出的背景下，康諾斯等海外巨頭開工率不斷高企，出口的景氣有望維持;國內經濟不佳，基本處于全行業虧損，不斷有企業停產退出，目前行業庫存不斷降低，節后產品仍有提價空間。而旺季國內需求的恢復程度將決定價格的高度。
鈦白粉行情仍可持續:我們認為鈦白粉屬于比較明確的供給側改革受益行業，佰利聯整合龍蟒的進程不斷推進，符合市場熱點;同時鈦白粉標的從2013年以來一直屬于比較活躍的板塊，在價格上漲周期過程中也有顯著的超額受益;同時近期市場不穩定，而對于漲價的個股由于基本面兌現的原因更受偏好，因此我們認為鈦白粉行情仍可參與，重點配置行業龍頭佰利聯。
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